Отправлено: Инфо 
04/06/2003, 12:57:37
e-mail автора
|
Медленно, но верно, позиции проект «Наши позиции» приближается к своей годовщине. Собственно за истекший период поведение среднего портфеля из 9 акций было типичным для участников проекта на протяжении последнего года. С 21 февраля по 6 марта участники «сняли» 66% от растущего тренда, затем на коррекции с 7 марта по 19 марта потеряли примерно 30% от общего падения в тот период, выиграв у рынка, и проиграли рынку в «пиле» в период войны в Ираке с 20 марта по 4 апреля.
|
Общий портфель |
|
Доходность стратегии
"купил и держи" (1) |
Доходность портфеля участников (2) |
21/02/03 |
-6.40% |
2.53% |
06/03/03 |
1.64% |
8.32% |
19/03/03 |
-6.10% |
5.18% |
04/04/03 |
-6.00% |
4.35% |
Так как поведение большинства акций в этот период было похожим, то мы, не мудрствуя лукаво, расположим их в порядке убывания общей доходности
|
GMKN |
SNGS |
SBER |
|
(1) |
(2) |
(1) |
(2) |
(1) |
(2) |
21/02/03 |
4.88% |
15.08% |
-18.49% |
14.48% |
22.65% |
13.19% |
06/03/03 |
12.30% |
21.44% |
-11.98% |
19.38% |
28.91% |
17.74% |
19/03/03 |
9.05% |
18.25% |
-23.21% |
16.77% |
20.72% |
14.16% |
04/04/03 |
0.54% |
20.70% |
-24.02% |
14.82% |
22.34% |
13.03% |
|
MSNG |
GAZP |
EESR |
|
(1) |
(2) |
(1) |
(2) |
(1) |
(2) |
21/02/03 |
-5.63% |
1.09% |
-12.31% |
10.35% |
-16.04% |
2.55% |
06/03/03 |
21.35% |
19.48% |
-11.63% |
10.54% |
-7.41% |
10.25% |
19/03/03 |
14.40% |
11.96% |
-14.62% |
8.73% |
-11.97% |
6.16% |
04/04/03 |
19.96% |
12.60% |
-13.91% |
7.95% |
-12.30% |
4.94% |
|
YUKO |
RTKM |
LKOH |
|
(1) |
(2) |
(1) |
(2) |
(1) |
(2) |
21/02/03 |
8.50% |
-1.04% |
-15.04% |
-5.77% |
-17.91% |
-21.30% |
06/03/03 |
12.58% |
1.47% |
-8.33% |
0.05% |
-11.36% |
-18.63% |
19/03/03 |
-2.82% |
-1.64% |
-13.33% |
-3.33% |
-22.46% |
-18.68% |
04/04/03 |
-1.95% |
-2.20% |
-12.08% |
-4.82% |
-21.48% |
-21.16% |
И «на закуску» давно обещанный портфель участников, рассчитанный по средневзвешенным ценам. Результаты таковы, что «нервным просьба не читать» 
Доходность
с 29.04.2002 |
EESR |
GAZP |
GMKN |
LKOH |
MSNG |
RTKM |
SBER |
SNGS |
YUKO |
Портфеля
участников по средневзвешенным ценам |
162.90% |
38.35% |
52.27% |
39.39% |
110.91% |
64.45% |
47.47% |
100.26% |
32.49% |
Портфеля
участников по ценам закрытия |
4.94% |
7.95% |
20.70% |
-21.16% |
12.60% |
-4.82% |
13.03% |
14.82% |
-2.20% |
Maximum profit
sistem |
18482.33% |
4029.18% |
3800.61% |
3771.52% |
9620.22% |
9823.63% |
2126.41% |
8899.00% |
5264.74% |
"купил и
держи" по средневзвешенным ценам |
-13.98% |
-15.82% |
1.04% |
-21.79% |
21.17% |
-12.18% |
22.42% |
-25.05% |
-2.85% |
"купил и
держи" по ценам закрытия |
-12.30% |
-13.91% |
0.54% |
-21.48% |
19.96% |
-12.08% |
22.34% |
-24.02% |
-1.95% |
Собственно приведенные цифры не требуют комментариев. Но поясним для чего мы привели доходность Maximum profit sistem по закрытиям (MPS). Если подсчитать корреляцию (по 9 акциям) этой доходности с другими, то мы получим удивительный результат. Для доходности портфеля участников по средневзвешенным ценам эта корреляция составила 0,92, для доходности портфеля участников по ценам закрытия – 0,01, для обоих стратегий «купил и держи» - -0,22. Не правда ли удивительный результат? Де-факто портфель участников по средневзвешенным ценам – это робастный портфель относительно MPS. Самое любопытное, что для РАО ЕЭС такая корреляция (0,92) сохраняется и между кривыми эквити MPS и портфеля участников по средневзвешенным ценам.
|
